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2018年10月 5日 (金)

騰訊再臨七年之癢?市值蒸發1.5萬億港元摩根減持:騰訊“自拆”?

 

 

  前幾天,騰訊總部所在的深圳,剛好遭遇了35年來殺傷力最強的一場臺風。而騰訊公司似乎也在經歷一個關鍵時刻。

  據全天候科技報道,多位騰訊在職員工與合作夥伴透露,騰訊正在醞釀的一場組織架構的調整,目前隸屬於社交網絡事業群(SNG)的騰訊雲或將獨立成為一個新的BG,也有可能與技術工程事業群(TEG)部分職能、騰訊“互聯網+”等有關業務合並,大概率是針對ToB業務設立一個新的組織架構。

  對此,時間財經向騰訊有關人員核實消息,截至發稿未收到對方回復。如果架構調整啟動,這將是騰訊史上第三次組織架構變革。

  這種大幅度的變革不免讓外界捏了一把汗。不久前,騰訊剛剛經歷了遊戲的生死劫——13歲男孩徐天賜深夜墜樓身亡。警方在調查中發現,徐天賜在8月30日淩晨0點47分墜樓,墜樓前一直在玩一款叫做"絕地求生"的遊戲,也就是玩家口中的"吃雞"。目前,警方已經排除了徐天賜他殺身亡的可能,但不排除孩子由於沈迷網絡遊戲,做出了不理智行為而導致跳樓。

  騰訊曾因“王者榮耀”等遊戲帶來業績與股價的狂歡,同時也因此陷入了輿論與道德的危機。

  今年上半年,騰訊控股總收入為人民幣1472.03億元(222.48億美元),比去年同期增長39%。凈利潤為人民幣425.53億元(64.31億美元),比去年同期增長30%;凈利潤率由去年同期的31%下降至29%。其中,智能手機遊戲收入(包括歸屬於社交網絡業務的智能手機遊戲收入)同比增長19%,環比下降19%至人民幣176億元。

  遊戲業績的下滑也讓騰訊股價持續下滑。今年初,騰訊創造了475.72港元的歷史高價,隨後一路下滑,近日更是跌到了305.2港元的一年低點,9月19日,騰訊控股報321.2港元,市值較年初最高點下滑約1/3,蒸發1.5萬億港元,目前隻剩下3.08萬億港元。

  面對股價下跌,騰訊也想通過增持自救,然而效果不佳。因此有人將其評為今年最令人失望股票之一。

  今年以來,騰訊遭遇到強監管和自身增長乏力雙重因素的夾擊,又有抖音等強勁對手搶奪市場。在遊戲業務下滑,內部組織割裂,外部對手強勁情況下,巨無霸騰訊到了需要通過一場變革來重新尋找到業績增長點的時候。

  面對變革的不確定性,已經失望的騰訊投資者是堅守還是遺棄呢?

  內外夾擊下的變革?

  自1998年創立以來,騰訊幾乎每七年左右要歷經一個關卡。

  2005年為應對業務多元化布局,成立橫向的事業部製。把研發、產品全部拿下,由事業部的EVp來負責整個業務,相當於這個業務的CEO。

  2012年則是走向移動化。公司由原有的業務係統製(BusinessUnits,BUs)升級為事業群製(BusinessGroups,BGs)。這次變革,主要是為了應對移動互聯網的大潮:騰訊將同一產品的手機端和pC端整合,把原來的無線業務BU拆了,和pC上的對等業務合並在了一個部門。據騰訊創始人之一、前CTO張誌東曾表示,“移動時代的到來,讓我們走到了‘革命’還是‘被革命’的關口。”

  如今,即將20歲的騰訊行至轉折點。AI、大數據、雲是關鍵詞。據全天候科技報道,一位騰訊總部人士表示,騰訊的這場變革勢在必行,pony(馬化騰)去年年底就在內部說過,騰訊要設立一個適應ToB業務發展的組織架構,隻是至今未下發正式文件。

  2017年12月,騰訊2017年度員工大會上,馬化騰曾說:“在管理方面,我們面臨最大的問題是內部的組織架構,現在的騰訊需要更多ToB的能力,要在組織架構上進行從內到外係統性地梳理。”

  騰訊總裁劉熾平補充道:“很多人說我們隻有ToC的基因,沒有ToB的基因,我是不相信這個說法的,你看進化中的成功物種,不是一開始就有那種基因,都是演化出來的。”

  全天候科技報道稱,騰訊的這場組織架構的調整中,騰訊雲是核心,但騰訊將要進行的“手術”還不止於此,一場更大的變革將在內部展開。大概率是整合騰訊的ToB業務,建立一個全新的架構。而這一組織架構的領導人層面,騰訊集團高級執行副總裁、SNG總裁湯道生是可能性最大的人選。

  據官網披露,目前,騰訊共設有7大事業群,分別是CDG(企業發展事業群)、IEG(互動娛樂事業群)、MIG(移動互聯網事業群)、OMG(網絡媒體事業群)、SNG(社交網絡事業群)、TEG(技術工程事業群)以及WXG(微信事業群)。

  七大業務體係,分別是社交、金融、娛樂、資訊、工具、平臺、人工智能。

  上一輪的架構調整後,因為微信、手遊的火爆,騰訊迎來了持續多年的業績大增。2017年,因為“王者榮耀”火爆,騰訊更是迎來業績及股價最輝煌的時刻。

  當年,騰訊實現凈利潤724.71億人民幣,同比大增75%,遠高於市場預期的650.32億元,增速較2016年進一步加快。總收入2377.6億元,同比增長56%。其中,遊戲收入978.83億元。股價在連續多年上漲後,接連創新高。市值最高時沖到4.53萬億港元。

  隨著遊戲行業的蓬勃發展,遊戲的受眾面和影響力也在逐漸擴大。時不時曝出的手遊危害事件也讓騰訊背負不少輿論壓力。2017年7月,人民網曾連續刊發2篇評論,指出《王者榮耀》的危害性並呼籲政府和遊戲製作方加強監管。針對此爭議,騰訊遊戲也迅速規範遊戲製度,推出反沈迷係統。

  在政府強力監管和手遊生命周期影響下,《王者榮耀》逐漸落幕,今年上半年,騰訊業績增速大幅放緩,手遊收入的環比大幅下滑19%。

  在騰訊此次組織架構要重點發力的雲業務方面,阿裏雲早已遙遙領先,2017年收入破百億,今年更是預計有望破200億。

  2010年,BAT三位大佬在深圳的一場正面論戰至今令人印象深刻。

  在當年的深圳IT峰會上,李彥宏說:“雲計算這個東西,它是新瓶裝舊酒,沒有新東西。”

  馬化騰認為:“像使用水和電一樣使用雲計算資源,要幾百年後、一千年後才有可能到達阿凡達那種現象,現在還是太早了。”

  隻有馬雲最激動,他說“最怕就是老酒裝新瓶,你看不清他在玩什麽,突然爆發出來最可怕。”彼時,阿裏雲計算項目已經開工半年多。

  看到阿裏雲業務賺錢後,早已失去先機的騰訊,不僅落後阿裏雲,與國際巨頭亞馬遜相比更是差一大截,這一次騰訊還能通過架構調整迎頭追上嗎?

  摩根大通300元附近減持

  今年以來,隨著騰訊最賺錢的遊戲業務大受影響,微信、qq用戶增長均進入瓶頸期。騰訊股價也開始一路下滑。

  騰訊也啟動回購計劃。據統計,自9月7日首次回購至今,騰訊已經7次出手回購,合計回購數量71.07萬股,累計斥資2.26億港元。據騰訊控股9月17日公告,期間回購最高價為324.6港元/股,最低價為318.8港元/股。

  騰訊方面稱:回購反映對公司的基本因素和業務的長遠價值充滿信心。不過,從股價市場表現來看,騰訊的7筆回購似乎並未止住股價下跌趨勢。對於幾萬億市值的騰訊來說,這樣的回購杯水車薪,更重要的還是拿業績說話。

  因此有投資人感慨道:一家凈利潤季度同比增長20%、賺近200億元的公司,看朋友圈評論像是快倒閉了一樣。

  騰訊也有通過回購成功救市的先例。2013年,彼時騰訊因業績增速放緩引發投資者擔憂,股價一度跌至46.7港元/股。數據顯示,2013年3~4月,騰訊14次出手回購,累計回購數量664.3萬股,回購金額達到14.26億元,其中有9次回購金額在1億元以上。在2013年4月12日騰訊回購結束後,其股價在接下來的一年時間裏漲幅達到110%。

  不過前後兩次的環境還是不太一樣。2013年,騰訊正處於向移動化成功轉型階段。

  讓人大跌眼鏡的是,在騰訊股價一路大幅下滑階段,機構卻集體給出了看好評級。近一個月研報中,對騰訊評級基本是買入或增持,目標價格全在420港元上方,高的甚至達到532元。麥格理資本、安信證券、國金證券均給出了超500元的目標價。

  而作為騰訊重要股東之一的摩根大通公司,近半年也一直在減持和增加做空騰訊股票,價格都在300多港元附近。

  面對組織架構調整帶來的不確定性,騰訊三股東摩根大通已經開始不看好,普通投資者是選擇走還會留呢?(北京時間財經曾福斌)

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